中信建投证券：市场解读及行业景气度分析

中信建投证券近期发布研报，对市场表现、盈利预测、行业景气度以及估值和交易热度进行了全面分析。

市场表现方面，高市盈率、小盘和科技股表现相对较好，而低市盈率、大盘和医药治疗板块表现相对滞后。具体来看，科创50、中证2000和万得全A表现居前，家用电器、有色金属和电子行业表现靠前；中证红利全收益、宁组合和创业板指表现靠后，商贸零售、煤炭和食品饮料行业表现相对疲软。机器人和逆变器概念涨幅领先。

盈利预测方面，1月份计算机、汽车和通信行业上调幅度最大，工业金属行业上调也较为明显，而农林牧渔、房地产和商贸零售行业下调幅度靠前。数字经济产业链中，半导体材料的2025年盈利预期增幅最高，达到184%。

行业景气度方面，周期行业中，动力煤、铜、铝和原油价格上涨，而焦煤/焦炭、螺纹钢、水泥和玻璃价格下跌。地产成交热度持续回落，但汽车以旧换新政策的延续和扩围值得期待。光伏行业硅片价格上涨带动产业链上行，但下游需求仍然偏弱。猪肉供应如期增加，但需求承接有限，猪价预期偏弱。白酒行业开门红逐步启动，但一季度动销预计承压。

估值和交易热度方面，主要宽基指数的股权风险溢价均处于高位，但国债收益率中枢快速下移，指标有效性有限。全A、全A非金融两油和上证指数估值分别处于5年39.5%、40.6%和67.6%分位数附近。创业板指和宁组合估值分别处于5年21.1%和19.5%分位数附近。机器人和AI+概念的交易热度较高。